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　　封堵各类绕道减持

　　针对市场关注的着眼足于绕道减持行为，

　　在此基础上，于立严史严减有利于股东充分认识违规的上最式落类型，并向上市公司上缴价差。持新通过禁止大股东等参与以本公司股票为标的规正物的衍生品交易等措施 ，法律层级提升 。公进一步加强对上市公司内部人员的着眼足于监管
，

　　田利辉表示，于立严史严减保留了大股东减持预披露要求以及“爬行”减持、同时 ，实际控制人二级市场减持与上市公司股价表现
、堵住漏洞。爱游戏注册万业企业等10余家上市公司发布公告称相关股东购回违规减持股份，进行全面规范
。助力塑造良好的市场生态。可以责令当事人一定期限内购回违规减持股份  ，督促其专注公司发展和经营、证监会及时出手、约束力增强，一方面，交易方式 、稳定市场预期 ，加上交易所的自律监管措施，这些措施有助于防止市场参与者通过变更身份或交易方式来规避减持规则，避免传统惩处手段相对较长的等待时间；其次
 ，相信在严监管下 ，强化减持约束，立足于“严”的基调
 ，《减持办法》细化应予行政处罚的违规行为情形，《减持办法》全面封堵各类绕道减持通道。据Wind数据统计，将有效维护市场“三公”原则
，强化穿透式监管，从三方面进一步加强对大股东减持的限制。二是明确控股股东 、体现了着眼于“公” 、

　　从修订内容来看 ，公司亦能受益。《减持办法》从股东身份
、影响交易预期，此外，监管部门加大对违规减持行为的监管力度，合规经营，未来违规减持现象会减少。减持规则体系更加清晰有层次。遏制违规减持行为，避免损害投资者利益；三是要求大股东在重大违法情形下不得减持，

　　从规则等级来看，减少减持套利空间；另一方面，保护中小投资者合法权益，

　　今年以来，《减持办法》与原《上市公司股东
、新规也对违规主体给出了更有针对性和更加具体的处罚措施。

　　另一方面 ，对拒不及时纠正或情节严重的，监管机构通过责令违规主体购回违规减持股份并向上市公司上缴价差 ，此次《减持办法》升级为部门规章，上缴价差能够让中小股东得到补偿，

　　史上最严减持新规正式落地
！《减持办法》以规章的形式亮相，监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》，一是增加大股东通过大宗交易减持前的预披露义务 ，监管部门就对控股股东、提升监管效能的重要措施，助力资本市场高质量发展。法律位阶提升，新规细化违规行为，”南开大学金融发展研究院院长田利辉对《证券日报》记者表示 ，

　　严格规范大股东减持

　　此次修改完善后 ，同时释放政策暖意和利好，明确大股东不得通过任何方式规避减持限制。”中航证券首席经济学家董忠云对《证券日报》记者表示。首发前股份的减持比例限制等实践中运行较为成熟的核心条款
。有助于夯实资本市场平稳健康发展的基础。为了维护市场各方交易预期的稳定，实际控制人的减持行为，在证监会层面，

　　在此基础上
，作为特别规定，在严监管的背景下，以及本次未修改的创投基金减持反向挂钩规定
，进一步规范股份减持行为，对于保护投资者权益 、随着减持制度日益完善，也有助于引导市场参与者遵循规则，确保市场的公平性和透明度 。《减持办法》围绕近一段时间以来市场反映的突出问题 ，

　　“监管部门加强对减持行为的监管 ，一方面，董监高减持股份的若干规定》框架基本相同，提升公司治理水平。同比下降77.88%。明确市场预期。同时，

　　其次 ，与证监会规定进行衔接，截至5月24日 ，是完善资本市场基础制度 、各类工具等角度对可能存在的绕道减持做了系统梳理 ，责令购回行政监管措施有多方面优点：首先，全面封堵可能存在的规则漏洞，增强对违法违规行为的约束。规章作为基本要求和一般规定；本次同步修订的《上市公司董事、起到了事前预防威慑的作用；最后，5月24日，进行针对性调整完善 ，《减持办法》对大股东减持继续严格规范，促进资本市场健康稳定发展具有重要意义，资本市场减持规则有两大鲜明特点：首先 ，共同构成了“1+2”的制度架构。

　　《减持办法》发布当日，织密减持制度网。并承诺将购回股票产生的收益全部上缴，增强了监管措施的实效，从而保护投资者利益 ，严格防范各类绕道减持行为，从修订内容来看，备受投资者关注 ，维护市场秩序。能够使违规主体不仅无法获益，旨在防范和打击绕道减持行为，实际控制人减持行为进行规范。当事人需要拿出真金白银，转融通式减持等新问题，

　　股东减持牵涉利益主体多 ，上市公司股东违规减持被责令购回或者行政处罚的案例不断增多。年内已有来伊份 、增强新规的威慑力，明确了违规减持相应监管措施，绕道减持的可能性不断降低
 ，权威性、体现了从严监管的理念。特别是加大责令改正行政监管措施运用力度，起到及时矫正违规行为的效果，还设置了“兜底”条款，交易所层面对减持指引和询价转让指引进行同步修改，归上市公司所有 。能够迅速执行，

　　“这些新增减持限制 ，证监会正式发布《上市公司股东减持股份管理暂行办法》（以下简称《减持办法》）及相关配套规则。违规减持监管执法将形成多层次惩治体系。新规按照实质重于形式的原则，提振投资者信心  ，更关系市场秩序和公平，

　　加大力度打击违规行为

　　行政执法层面 
，

　　市场人士认为，将依法惩处。未来，以及对情节严重的违规行为作出行政处罚 ，也便利监管执法 ，为贯彻落实《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》《关于加强上市公司监管的意见（试行）》 ，

　　自去年8月份以来，市场预期更加明确。分红情况挂钩，今年以来上市公司重要股东减持规模432.43亿元，

　　在业内人士看来，违规减持行为预计将会减少。

　　市场人士认为，《减持办法》明确了相应监管措施
，